备受关（guān）注（zhù）的（de）2016年中央经济工作会议即将召（zhào）开，作为年度（dù）最重磅的经济会议，中央经济工作会议透露出（chū）来（lái）的，不仅是总结2015年中国经（jīng）济的成绩单，更（gèng）是定调2016年的经济工作重点和宏观政策（cè）走向（xiàng）。

       不必讳言，2015年步（bù）入（rù）经济（jì）新常态的中国（guó）经（jīng）济遭遇（yù）诸（zhū）多挑（tiāo）战：从（cóng）宏观上看，经济增速下滑，地方财（cái）政（zhèng）收支也不乐观；从微观上看，传统工业企业生产（chǎn）经营状（zhuàng）况不仅没有得到好（hǎo）转，反而（ér）继续承压；以房地产为代表（biǎo）的实体（tǐ）去库存化也（yě）面临诸多（duō）艰难挑战。

       好在，经济新动能的（de）效力不断（duàn）显（xiǎn）现，创新创业（yè）大潮带（dài）来诸多积极变化。在这样（yàng）的背景下（xià），就业稳定，民（mín）生（shēng）稳固，经济增长虽（suī）然步履艰（jiān）难，但结构调整逐步好转，并且动力不减。

       这种（zhǒng）喜忧参（cān）半的经（jīng）济（jì）现状，让2016年的经济工作如何安排变得更（gèng）加引人（rén）关（guān）注。接受证券时报记者采访（fǎng）的专家表（biǎo）示，无论是全面小康要求还是社会发展需要，保持一定的经（jīng）济（jì）增速依旧是未来几年（nián）的主（zhǔ）要目标，为此，稳增长仍是此（cǐ）次中央经济工作会议的重要议（yì）题（tí）。

       与此（cǐ）同时，今年是全（quán）面深化改革的关键之年，预计中央经济工作会议将会推出既有年度特点（diǎn）又有利（lì）于（yú）长（zhǎng）远制度安排的改革举措。如继续推进金融改（gǎi）革以有效服务实体经济，以及继（jì）续（xù）推（tuī）进稳增长（zhǎng）+国企改革和财税（shuì）体制改革等等。

稳：稳增长仍是（shì）头号议题

       稳定的经济增长是改革（gé）的基础，为（wéi）此，稳增（zēng）长仍是此（cǐ）次中央经济工作会议的重要（yào）议题（tí）。来自国家统计局最新公布（bù）的数（shù）据显示，今年三季度全国GDP增速达到6.9%，自2009年（nián）二季度以来首（shǒu）次（cì）跌（diē）破7%。

      “2016年国家经济政策的发力点（diǎn）还是稳增长和保增长。”清华大（dà）学中国与世（shì）界经济研究（jiū）中心主任（rèn）李稻葵称，2016年的经济工作（zuò）重担（dān）还是想方设法调动一（yī）切积极性稳（wěn）增长、保增长。所以（yǐ），明年（nián）上半年是将会有一系列（liè）的政策出台，调动地方积极性，包括（kuò）给地方政府、地方官（guān）员正面（miàn）激励，树榜样（yàng），破格提拔（bá），鼓励创新，鼓励多（duō）试。通过这（zhè）些办法把已经批准的、已经立（lì）项（xiàng）的项目落实下（xià）去，这些（xiē）事在明年一季（jì）度会密集布局（jú），到明（míng）年二季度（dù）、三季度、四季度会逐步发力。这是一个（gè）因素会（huì）导致明（míng）年的（de）增长前低后高。

       华泰证券首席经济（jì）学家俞平康则认为，库存和产能过剩（shèng）的问题还将使中国经济继续面向下行压力（lì），在此（cǐ）状况下，中（zhōng）央经济工作会议可能会推出新一轮的大规模（mó）经济刺激计（jì）划。

       2015年的中央经济工作（zuò）会议将稳定经济增长、保持稳增（zēng）长和调（diào）结构的平（píng）衡定为2015年经济工作的任务之一。在“十三五”规划建（jiàn）议发布后，中央（yāng）政府、各部委和地方政（zhèng）府都陆续对经（jīng）济工作（zuò）进行战略（luè）布局。

       近（jìn）期的国务院常（cháng）务会议多次提（tí）及（jí）稳定工（gōng）业增（zēng）长、消费升级、优（yōu）化（huà）结构等议题。接受证券（quàn）时报记者采（cǎi）访的专家指出，2016年稳中有进大基调不（bú）会（huì）有太大改变，稳增长在经济目标中仍处于优（yōu）先次（cì）序。

       2016年是“十三五”的（de）开（kāi）局之年，国家主（zhǔ）席习近平（píng）明（míng）确指（zhǐ）出，今后五（wǔ）年经济保持中高速（sù）增长的目标，主（zhǔ）要考虑是，确保（bǎo）到2020年实现国内生产总值和城乡居民人（rén）均收入比2010年（nián）翻一（yī）番的（de）目标，必（bì）须保持必（bì）要的增长（zhǎng）速度。从国内生（shēng）产总值翻（fān）一（yī）番看，2016年至2020年经济年（nián）均（jun1）增长底线是6.5%以上。

       结合目标与现状，中国经济增长（zhǎng）的弹性空间并不算很大，正如国家信息中（zhōng）心预测部主任祝宝良所（suǒ）言（yán）：6.5%~7%的增长速度能不（bú）能实现？我们看淡（dàn）GDP不是不要GDP，发展（zhǎn）还是第一（yī）要务（wù）。

       “从目前（qián）趋势来看，未来五年中（zhōng）国（guó）经济潜在增速回（huí）落至6%~6.5%是（shì）‘大概率事（shì）件’。”中国银（yín）行（háng）业（yè）协（xié）会首席经济学家巴曙松表示。

       李稻（dào）葵（kuí）预计（jì），2015年GDP是（shì）6.8%，因为四季（jì）度（dù）会略有下降，2016年略有回升（shēng），2017年还（hái）是这样的（de）格局，6.7%、6.8%或者高一点。

        对于（yú）处于“新（xīn）常态”下（xià）的（de）中国经济来说，保（bǎo）持一定的速度很关键，但更需着眼提高经济增长的质量。

       巴曙（shǔ）松（sōng）认为，鉴于经济进入（rù）结构转换期是（shì）“十三五”期间最（zuì）大的特征，未来五年官方稳（wěn）定经济增长政（zhèng）策会更多寓于（yú）改革之中。改（gǎi）革需以市场化为原则，更加重视（shì）调整供给面，加快淘汰“僵尸企业（yè）”，化解过剩产能。具体到金融改革（gé），将聚焦鼓励金融创新（xīn）、发展多层次资本市场、加快利率汇率市场化改革等（děng）方（fāng）面，提高金融服务实体经济的能力。

实：供给侧改革将出实招

       在（zài）11月10日的（de）中央财经（jīng）领导（dǎo）小组会议上，习近平首次（cì）提出“供给侧改（gǎi）革”，强（qiáng）调在供给侧加强改革、提（tí）高质量和效率。

       紧（jǐn）接着（zhe），在11月11日召开的国务院常务会议上，国务院总理（lǐ）李克强也提出以消费升级促（cù）进产业升级，培（péi）育形成新供给新动力扩（kuò）大内需。

        11月18日，习（xí）近平（píng）在APEC会议上再次提及“供给侧改革“，表示（shì）要努（nǔ）力推（tuī）动经济（jì）结构调整，使供给与需求相（xiàng）匹配。

        高层领导人（rén）先后两天连续阐述宏观（guān）调控的（de）同一理念（niàn）在历史（shǐ）上并不多（duō）见。随之而来的是（shì）一系列供给侧改革措施落地，先是国院常务会议部署加快消费升（shēng）级的政策，接着国务院常务会议再（zài）次部署加快（kuài）企业技术升级改造，推动产业（yè）迈向中高端（duān）。

        可以肯（kěn）定的是，改（gǎi）革的宏（hóng）观思路愈发（fā）明晰（xī）。由以前的需求管理、短期刺激更多地转变为供给、需求“两手抓”，甚至（zhì）将把更多笔（bǐ）墨用（yòng）于供给侧管理（lǐ）。

       上（shàng）海财经大学经（jīng）济学院教（jiāo）授陈波预测，“供给侧改革”的说法还会在中央经济工作会（huì）议（yì）中有（yǒu）所体现，但不会局限于某个行业的改革，而会涉及到整个产业的转型升（shēng）级，另外，在改革（gé）方向明确的（de）情况下，如何将改革落地（dì），将是下一步工（gōng）作的（de）难点所在。

       正如国务院（yuàn）总理李克强在近（jìn）日召（zhào）开的（de）专家座谈会上明确（què）指出：在（zài）供给（gěi）方面，继续运用好结构性减税等手段；在（zài）需求方面（miàn），要以更优品质的（de）产（chǎn）品、更（gèng）加丰富的新业态、更（gèng）便（biàn）利（lì）的（de）服务，支持信息、绿色、旅（lǚ）游（yóu）等领域新消费发展，在（zài）消费（fèi）升级（jí）中释放需求潜（qián）力。

       好（hǎo）的改革思路若要变成现实，离（lí）不开（kāi）政策落地的改革“实招”。尽（jìn）管（guǎn）市场经济体系已经基本（běn）确立，但行政部门或其他强势机构（gòu）通过人（rén）为制造“供给短缺”，从（cóng）中（zhōng）获（huò）取超出（chū）正（zhèng）常水平的稀缺性溢价（jià）的现象（xiàng）仍（réng）普（pǔ）遍（biàn）存在（zài）于经济生活与百姓（xìng）利（lì）益相关的诸多领（lǐng）域。

       比如眼下正在推（tuī）进的出（chū）租车改革、医疗、教育等，上述领域（yù）中（zhōng）普（pǔ）遍存在供给抑制（zhì）造（zào）成（chéng）了（le）打车难、入学难、看病贵等一系列社会问题。民间资本能否顺利进（jìn）入并参与公平、透明的市场（chǎng）竞争，直接关乎高效率供给的（de）增（zēng）加，供给侧的改革期待能否顺（shùn）利完成考验着政府的决心和勇（yǒng）气。

       “供给侧改（gǎi）革（gé）将（jiāng）是（shì）此次（cì）中央经（jīng）济工作会议的主要内容之一。”银河证（zhèng）券首席（xí）经济学家潘（pān）向东指出，“经济改革（gé）往往是针对问（wèn）题进（jìn）行（háng）的，中国经济的改革（gé）亦（yì）是如（rú）此。供给（gěi）侧改革的方向和领域也将重点解决（jué）矛盾比较突出的地方。”

       在潘向东看来，供给侧改革可能会从降（jiàng）低过剩产能、对垄断（duàn）行业进行改革、要素市场等方面进行（háng）：一是降（jiàng）低过剩产（chǎn）能。在经济增速放缓的情况下，过剩（shèng）产能不仅（jǐn）本身不具（jù）有发展（zhǎn）潜力，还占据大量的（de）生产要素造成新兴（xìng）产业不（bú）能（néng）得到（dào）充分（fèn）发展。我国目前（qián）处于（yú）“三（sān）期”叠加阶段，如果不能有效（xiào）降（jiàng）低过剩产能（néng），很有可能错过这一实现转型升（shēng）级再平衡的有利时机（jī）。

       其次，对垄断行业进行改革。行政（zhèng）垄（lǒng）断行业长期以（yǐ）来效率（lǜ）较低、缺乏市场（chǎng）活力，如石油（yóu）天然气、电力、电信、铁路等。可采取（qǔ）降低准入门槛，鼓励行业竞（jìng）争（zhēng）的（de）方法来激发（fā）垄断行业企业活力，提高生产效率。打破行政（zhèng）垄断（duàn）将（jiāng）有助（zhù）于提高市（shì）场活力和资源的合理配置。

       再有就（jiù）是要素市场的改革（gé）。生产要素（sù）劳动力、土地、资本（běn）的合理流动是供给（gěi）侧改革的（de）重点所在。要（yào）素改革（gé）要落脚于建（jiàn）立（lì）和完善城（chéng）乡间生产要素的流动（dòng）、交易、优化的体制。要提（tí）高农（nóng）村劳动力的收入，使其享受城市化进程的溢出效应（yīng），带动农村经济的发展。

改：国企（qǐ）、财税、金（jīn）融改革将深（shēn）化

        深化改（gǎi）革（gé）给中国经济（jì）带来（lái）的变化（huà），在（zài）过去（qù）短短的两（liǎng）年内（nèi）已经得到（dào）了（le）集中体现。未来五年（nián）官方（fāng）稳定经济增长政策会更多寓（yù）于改革之中（zhōng），而且在2016年将继（jì）续深化，而且也将是此次中（zhōng）央经（jīng）济工作会议的主要议题。

       接受（shòu）证券时报记者采访的专家指出，中国一直在进行（háng）的金融改（gǎi）革、财税改革、国企改革等各项改革事实上都是“供给侧改革”，借由这个新名词（cí），这些改革将（jiāng）更受重（chóng）视。

       俞平康指出，结构改革是目前经（jīng）济（jì）工作中最重要的议题，但考（kǎo）虑到经济刺激可（kě）能（néng）会（huì）延缓经济结构（gòu）改革的步（bù）伐，“中央经济工作工作会议最重要的关注点（diǎn）是如何把握好（hǎo）结（jié）构调整和（hé）经（jīng）济刺激的关系”。

        以国企改（gǎi）革为例，自2014年7月15日针对（duì）六家央企（qǐ）的“四项（xiàng）改（gǎi）革”试点启动以来，国企改革（gé）逐步推（tuī）进。

        2015年9月以来（lái），国（guó）企（qǐ）改（gǎi）革措施以《关于（yú）深化国（guó）有（yǒu）企业改革的指（zhǐ）导意见（jiàn）》和《关于在深化国有企业（yè）改革中坚（jiān）持党（dǎng）的领（lǐng）导（dǎo）加强党的建设的若干意（yì）见》为开始，此后相继出台，进一步（bù）明（míng）确了国企的（de）改革方向。

       “预（yù）计国企改（gǎi）革是中央经（jīng）济工作会议重点突破的（de）领域。”经济（jì）学家宋清辉指出，因为其他方面的改（gǎi）革，都要依赖（lài）于国（guó）企改革的深入推进，国企改革没有突破，其他方面（miàn）的改革可能很难继续推进。改革能（néng）否突破，决定中国经（jīng）济（jì）前途，可以预料（liào）财税（shuì）、金融体制等改革将取得实质性突破。

       陈波也指出，国企改革（gé）依然会是中央（yāng）经济（jì）工作会议的主要议题：“现在的重点是如何推进国企（qǐ）改革，做到什么（me）程度，达到（dào）什么目标。”

       财政政策将成明年（nián）宏（hóng）观（guān）调控（kòng）的主（zhǔ）要杠（gàng）杆（gǎn），而财税（shuì）体制改革被赋予创造改革红利、牵动经（jīng）济（jì）稳增长（zhǎng）的任务（wù）。但目前财税（shuì）体制改革如（rú）中央和地方收入划分理顺、地（dì）方举债融资体制、税（shuì）制等改革，更是备受关注。

       中（zhōng）国国际（jì）经济交流中心经济研究部部长（zhǎng）徐洪才则（zé）表示，目前（qián）看，困难比较大（dà）的是财税体（tǐ）制改革，也应（yīng）是最重要的改革领域，因为（wéi）财税体制涉及到（dào）理顺政府和市场的关系，也涉（shè）及到国家治理机制现（xiàn）代化的问题。当（dāng）前财（cái）税（shuì）体制改革面（miàn）临的挑战是财政收入（rù）下降，而支（zhī）出增（zēng）加；如何理顺中央和地方的权力和责任？现在思路似乎还不清晰（xī）。

       东（dōng）方（fāng）证券首席经济学家邵宇指出，财税体制（zhì）改革将建（jiàn）立全面（miàn）规范、公开透（tòu）明的预算制度，让政府财力运（yùn）行于阳光之（zhī）下；同时匹配合理（lǐ）的事权和（hé）支出，既适度加强中央事（shì）权和支出责任，也能调动地（dì）方的积极（jí）性来扬（yáng）弃和升级传统的“GDP锦标赛”。

       在金融改革方面，陈波介绍，现在人民币国际化（huà）正（zhèng）处（chù）于（yú）一（yī）个关键（jiàn）时期（qī），如何在（zài）把握宏观审慎原则的基础上，有（yǒu）效防范（fàn）金融风（fēng）险，不断推进金融对内对外的改革，形成资本（běn）的开放（fàng），建立人民币的（de）市场汇率机制，将是（shì）此次中央经（jīng）济工作会议（yì）需要研（yán）究的问题。

       潘向东指出，因为我国金融市场（chǎng）还不完善，与（yǔ）实体经济的传（chuán）导还不通畅。以股票（piào）市场为例，如何（hé）有（yǒu）效防范缓解金融风险，建立能够服务于实体（tǐ）经济，保护投资者利益，形成有效监管的市场是供给侧改革的焦点所在。

       “人民币纳入SDR仅仅是万里长征（zhēng）的一（yī）步（bù），坚信（xìn）明年（nián）是中（zhōng）国金融改革的‘大（dà）改之年’。”中国国际经济交流中（zhōng）心副理事长魏建国如是说。可以（yǐ）预见，2016年中国仍将进（jìn）一步推（tuī）进金融改革，改革步伐不会放缓。

        值（zhí）得注意（yì）的是，除（chú）了国内的一（yī）系列经济改革措施，中国（guó）领导人（rén）最近频频通（tōng）过外交活动为中国经济拓宽国际市场。

        习近平（píng）在10月（yuè）的（de）访英行程中（zhōng），签（qiān）署（shǔ）了超300亿英镑（bàng）的中英贸易投资协议（yì）。

        11月（yuè）初（chū），在（zài）法国总统奥朗德访华期间，中法（fǎ）达成了（le）200亿欧元（yuán）的合作协议。

        李克强在11月下旬与吉隆坡（pō）总理、中（zhōng）东（dōng）欧国家领导人的（de）会面（miàn）中，也积极推进中（zhōng）外（wài）在高（gāo）铁、铁路、港口建设上的合作。

        尽管如此，陈波（bō）认为，中国明年（nián）的经（jīng）济形（xíng）势依然严峻，国际政治局势的动（dòng）荡将给经济（jì）合作增（zēng）加不确定因素，而中国的内部供给侧改革则以中长期为目标，短（duǎn）期内不会带来明显的效果。

松：宽松（sōng）政策（cè）将（jiāng）显著加码

       对于处于“新（xīn）常（cháng）态”下的中国经济来说，保持一定的速度很关键，按照目前的（de）态势，2016年（nián）的经济工（gōng）作重点还是要想方设法调动一切积极性（xìng）稳增长。

除了稳定经济增长政策会更多寓于改革之中以外，接受证券时报采访（fǎng）的专（zhuān）家指出，一些政策将更加“松”，比如，加大积极财政政（zhèng）策的定向宽（kuān）松。

       中国人民（mín）大学（xué）国（guó）家发展与战略研究院院长刘元春（chūn）认为（wéi），目前的货币政策应当根据（jù）新时期的要求全面重（chóng）构。在宏观（guān）经济探底（dǐ）的进（jìn）程中（zhōng），货币（bì）政策必（bì）须（xū）旗帜鲜明地转向“适（shì）度宽（kuān）松”，以（yǐ）稳定市场预期，打破“债务-通缩”的恶性（xìng）循（xún）环（huán），扭转目前的（de）悲观情绪（xù）。“适度宽松（sōng）的货币（bì）政策+汇率稳（wěn）定+加强外部（bù）宏观（guān）审慎监管”依（yī）然是应对未来两（liǎng）三个季度经济波动的核心，同时应坚持“财政（zhèng）挖（wā）渠，货币放水”的原则。

       刘元春建议，强（qiáng）化（huà）积极财政政策的定向宽松，建议财（cái）政赤（chì）字（zì）率可以达到3%左（zuǒ）右，总（zǒng）量（liàng）达到（dào）2万亿（yì）左右，同（tóng）时逐步将结构性减税转变为总量性减税，改革现有财政支付模式（shì）。

      “未来宽（kuān）松政策将显（xiǎn）著加码。”光大证券首席（xí）经济学家徐（xú）高称，特别是（shì）在提高实（shí）体经济投（tóu）资意愿方面，一方面需要通过（guò）政（zhèng）策性金融机构直（zhí）接支持（chí）项目（mù）推进，另一方面需要提高地方政府（fǔ）投资积极性。疏（shū）通宽（kuān）松（sōng）政（zhèng）策向（xiàng）实体（tǐ）经济扩张的传（chuán）导（dǎo）渠道。

       摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊认为（wéi），短期内（nèi）为了避免经济增长（zhǎng）失（shī）速和失业率（lǜ）上（shàng）升（shēng），三驾（jià）马车（chē）的需（xū）求（qiú）端管（guǎn）理依然不可放松。在政策层面，依（yī）然要维（wéi）持货（huò）币和（hé）财政的（de）“双（shuāng）宽（kuān）”来（lái）确保政策的连续（xù）性和稳定性（xìng）以（yǐ）拉动基建投资为核（hé）心（xīn）的固定资产投资（zī），同（tóng）时配合减税等手段来刺激和培养新（xīn）的（de）消费热点。

       在（zài）潘向东看来，宏观（guān）政策预计以稳为主，而为配合（hé）供给侧结构性改革和稳（wěn）增长（zhǎng）需要，预计（jì）“积极财政（zhèng）、稳健货币”政策组合的概率（lǜ）较大。

       此外，从供给侧进（jìn）行宏观调控，就意味（wèi）着政府必须（xū）减少税费。

       日前，李克强总理也（yě）明确表示，在供（gòng）给方面，继（jì）续运用好结构性减税等手段，扩大有效供给。

      “通过减税、降（jiàng）低融资成本减少行政成本（běn）的约（yuē）束，给（gěi）企业减（jiǎn）负是刺（cì）激经济恢复（fù）增长动力的最短期和最有效的措施。”万（wàn）博新（xīn）经济（jì）研究院院长滕泰表示，假设明年能减（jiǎn）税3万（wàn）亿元，并通过增发国债的形式吸纳社会闲置资本以弥（mí）补财政缺口，未来在经济出（chū）现（xiàn）过热或者通（tōng）胀风险时再通过还债来熨平经济周期，可（kě）以实（shí）现一箭多雕。

       近期的政策（cè）依然（rán）在向此方（fāng）向倾斜（xié）。12月3日（rì），三（sān）部（bù）委发布（bù）《关于（yú）结合新型城镇化开展支持（chí）农（nóng）民工等（děng）人员返乡（xiāng）创业试点工作的通知》，明确提到依托现有（yǒu）各类开发区及（jí）闲置厂房等存量资源（yuán），通过PPP等多种方式，整合发展返（fǎn）乡创业园区，降低创业成本。落实完善鼓励创业的用地支持、税费、租金减免和资金补贴等扶持政策，适（shì）当放宽用（yòng）电用水（shuǐ）标准，吸引更多农民（mín）工等人员入园创业、集群（qún）创（chuàng）业（yè）。

       我国减税空间仍然较为充足（zú），且需根（gēn）据经济结构（gòu）现状进行（háng）调整（zhěng），这是（shì）专家（jiā）们（men）的（de）一致看法。中国贸促会研究（jiū）院研究（jiū）员（yuán）赵萍表示，为适应消（xiāo）费升级（jí）需求，一（yī）些全球知名（míng）品牌（pái）、质量领（lǐng）先、行业领（lǐng）先的商品，还有（yǒu）包括农（nóng）产品、工业品等各国有代表性（xìng）的（de）特产，都可以考虑纳入消费税减税范围（wéi）。

       今年是全面（miàn）深化改革的关（guān）键之（zhī）年，预计（jì）中（zhōng）央（yāng）经济工作会议（yì）将会推出诸多改革举措，如继续推进金融（róng）改革（gé）以有效服（fú）务实（shí）体经（jīng）济、继续推进稳增（zēng）长、深化国（guó）企改革和（hé）财（cái）税体制（zhì）改（gǎi）革等。