引 言（yán）

       当前我国资本市（shì）场仍处于（yú）发（fā）展不完（wán）善状态，在（zài）这一背景下，存（cún）在部分国有（yǒu）企业，为实现进一步发展，通常采用负债（zhài）经营模式，企业负债率相（xiàng）对较高（gāo）。一旦企业内（nèi）部负债（zhài）率较（jiào）高（gāo），不仅会引（yǐn）发偿债风险，同（tóng）时也会制约国有企业可（kě）持续发展。国有企业只有采用债务风（fēng）险防范（fàn）与（yǔ）化解措施，才能够规避债务风险问题，提高国有企业经济效益以及市场竞争力。针对债务风（fēng）险发生原因（yīn），国有企业应当提升债务风（fēng）险防（fáng）控意（yì）识，营造（zào）良好内部控制环境（jìng），提高债务风险（xiǎn）防范能力，实现国（guó）有企业进一步发展（zhǎn）。

1 国有企业债务风险类型以及防范化解债（zhài）务风险的重要性

1.1 国（guó）有（yǒu）企业（yè）债务风险（xiǎn）类型

1.1.1 显（xiǎn）性债务风险

       在国有企业中，显性债务风险是债务风险（xiǎn）的重要组成部分（fèn）。主要指（zhǐ）的是国有企业在运营中，通（tōng）过资本市场，采用（yòng）公开或者（zhě）不公开的方式，发行债券等相关债务融资工具进行融资，或者向金融机构贷等方式获取资金，从而产生（shēng）负债。国（guó）有企业在（zài）发展过程中，内部存在（zài）一定（dìng）资金（jīn）缺口问题（tí），贷款难（nán）以按（àn）时（shí）偿还（hái），不仅（jǐn）需要承担一定债务违约风（fēng）险（xiǎn），同时也会（huì）引发信用（yòng）风险。显性债务风（fēng）险制约（yuē）了国（guó）有企业进一（yī）步发展（zhǎn）。

1.1.2 隐性债（zhài）务风险（xiǎn）

       隐性债务主（zhǔ）要指的是国有企（qǐ）业产（chǎn）生的（de）对外融资以及向（xiàng）外（wài）担保等债务（wù），但由于成本（běn）核算与（yǔ）实际情况不（bú）相符，各项（xiàng）数（shù）据不具备科学性与和准确性，从而导致潜（qián）亏挂账，引（yǐn）发虚盈实（shí）亏（kuī）问题，实际存（cún）在的债务（wù）风险（xiǎn）远远高于账目（mù）情况引发的债（zhài）务（wù）违（wéi）约（yuē）风险。

1.1.3 流动性风险

       在（zài）国有（yǒu）企（qǐ）业中，流动性风险是债务风险的重要内容（róng）。这一风险主（zhǔ）要指的是国有企业收入减少及债务增加，从而导致内部资金严重紧缺（quē），资金流动性降低，并（bìng）对国有企（qǐ）业各项经济活动与盈利能力（lì）产生不（bú）良影响，在这一过程中引发的风险问题。现阶段，国有企（qǐ）业所（suǒ）面（miàn）临（lín）的流动性风（fēng）险主要来源于三方面内容。首先是由于国有企业在开展筹资活（huó）动中，筹资形式单一（yī）且（qiě）落后（hòu），导致企业负债成本与（yǔ）借贷（dài）成本增加，滋生流动性风险。其次是由于国有企业在日常运营（yíng）中，为不断提升内部核（hé）心竞争力，往（wǎng）往会采用较长（zhǎng）还款期的赊销方式，产生坏账（zhàng）问（wèn）题，资金（jīn）无（wú）法及时收回，从（cóng）而引（yǐn）发流动性风险。最后国有企业在开展投资活动中，对项目可行（háng）性分析不到位，导（dǎo）致投资失败或者投资效（xiào）益低下，资金利（lì）用效率（lǜ）不足，收入与债务之间严重失衡，加剧（jù）流动性风险（xiǎn）问（wèn）题。

1.2 国（guó）有企业（yè）防范（fàn）化解债务风险的重要性

1.2.1 有利于扩大国有企业资本规模

       国有企业（yè）在运营中（zhōng），积极开展债务风险方法与化（huà）解（jiě）工作，有利（lì）于拓展企业资本规模。依（yī）据我国（guó）现（xiàn）行经济政策，当国有企业（yè）债务资本量在逐（zhú）渐增（zēng）加，则能够（gòu）从中获取债务减压，例如债务利益能（néng）够用于企业所（suǒ）得税税（shuì）前抵（dǐ）扣（kòu）。利息抵税额主要包（bāo）含债务（wù）额、债（zhài）务利率（lǜ）以及所得税税率三方（fāng）面之间的（de）乘积（jī）。由（yóu）此能够看出，当国有企业在面临较重债务时，则能够发挥出利息减（jiǎn）税效果。发挥债务额度（dù）优势，能够（gòu）全（quán）面控制（zhì）国（guó）有企业成本。当国有（yǒu）企业持有大量资（zī）本后，对自身（shēn）发展与运营具有推动作用。

1.2.2 有利于促进国有企业发展与（yǔ）转型

       从国（guó）有企（qǐ）业（yè）发（fā）展角度阐（chǎn）述，在运（yùn）营过程中，形（xíng）成合理的债（zhài）务（wù）供求（qiú）关系，是国有（yǒu）企业（yè）高效发展的关键。国有企业在发展中，若缺（quē）乏债务资（zī）本支持，必然无法推动推动（dòng）内部资本合理流动，企业产（chǎn）业（yè）结构（gòu）升级受限，陷入发展（zhǎn）困（kùn）境（jìng），易被外界（jiè）经济环境所影响。国（guó）有企业通过增加债（zhài）务（wù）杠杆的方式，提高（gāo）融资效率，不（bú）仅能（néng）够明确自身发（fā）展地位，还能够通过正（zhèng）向反馈调（diào）节，带动企业转型发展。但需要明确的是，若大量资本累积，则会引发债务（wù）风（fēng）险问题。通过防范化解（jiě）债务风险（xiǎn），优化配（pèi）置国有企业内部资产，使（shǐ）得达到最佳状态，有利（lì）于调整国有企（qǐ）业（yè）内部结构。由此能够看（kàn）出，国有企（qǐ）业（yè）债（zhài）务风险防范（fàn）化解能力，能（néng）够充分反映出企业核心（xīn）战（zhàn）略驱动能力，带动国（guó）有（yǒu）企业进一步发展。

2 国（guó）有企业债务风险产（chǎn）生（shēng）原（yuán）因

2.1 债务风险防范（fàn）能力低下

       国（guó）有企业在运营中，其主要资金（jīn）来（lái）源为财政拨款，相较于普通企业（yè），国有企业资金（jīn）运（yùn）作水（shuǐ）平低下，各项支（zhī）出不规（guī）范（fàn），存在随意性问题，债（zhài）务风险水平（píng）低下。在（zài）国有（yǒu）企业（yè）内（nèi）部，存在部分资金支出，并未（wèi）依据财务管理（lǐ）部门的要（yào）求（qiú），主要是（shì）由（yóu）企业领导（dǎo）个人主观意识所（suǒ）决定的。国有企业中，资（zī）金使用（yòng）缺乏规划，未结合实际情况（kuàng），制定完善的资金支（zhī）出计划，甚至存在资金亏损等（děng）多种问题（tí），针对这一现象，并（bìng）未及时开展监督与管理工作，滋（zī）生债务风险（xiǎn），不利于债（zhài）务风险防控水平提升，制（zhì）约国有企业发展。

2.2 债务风（fēng）险防控制度落实不到位（wèi）

       在（zài）国有企业内部，存在一定资金（jīn）问题，引发债务风险，制（zhì）约国有企业进一步发展。国有企业在开展资金管理工（gōng）作时，对债务风（fēng）险缺乏重视，虽然制定了债务风（fēng）险管理（lǐ）制度，但由于（yú）制度落实不到位（wèi），未（wèi）与企（qǐ）业实际情况相（xiàng）关联，仅采（cǎi）用事后控制（zhì）方式，忽（hū）视（shì）事（shì）前预警，未制定债（zhài）务（wù）风险（xiǎn）防范（fàn）措施，从（cóng）而引发诸多资金风险（xiǎn）问题，制约企业（yè）发（fā）展。对国有企业（yè）资金风险（xiǎn）问题产生原因进（jìn）行分析，能够发现债务风险制（zhì）度落实不到位，财务管理质量低下，均会影（yǐng）响资（zī）金风险防范工作，引发多种风（fēng）险问题。

2.3 债务风险管理人员综合素质低下

       国有企业债务风险（xiǎn）管理（lǐ）工作涉（shè）及（jí）内容较多，是一项具（jù）有系统性以及（jí）复杂性（xìng）工作，对风险管理人员（yuán）提出了更高要求，不仅需要具（jù）备良好的风险（xiǎn）管理知识以及能力，同时还需要具备（bèi）一（yī）定（dìng）法律知识以及管理能力。债务风（fēng）险管（guǎn）理工作（zuò）环节较多，债（zhài）务管理人（rén）员（yuán）应当（dāng）积极配合，充分运（yùn）用多样性知（zhī）识与技能，确保债（zhài）务风险管理工（gōng）作有序推（tuī）进。但在（zài）实际工（gōng）作中，债（zhài）务风险管理（lǐ）人员综合素质低下，知识掌握不（bú）完善，甚至（zhì）存在（zài）部分债务风险管理人员，仍（réng）旧采用传统风险管理方式，债务（wù）风（fēng）险管理效率低下，加剧企（qǐ）业发（fā）展风（fēng）险（xiǎn）。此（cǐ）外（wài）国有企业对债务风（fēng）险管理人员培（péi）养（yǎng）不重视，未提供统且专业的培训，债（zhài）务（wù）风（fēng）险（xiǎn）管（guǎn）理人员（yuán）缺（quē）乏专业知（zhī）识，无法满足债（zhài）务风险管理岗位需（xū）求。

2.4 未构建（jiàn）债（zhài）务风险防控方案

       国有（yǒu）企（qǐ）业为有效防范（fàn）化解债务（wù）风险，应结合企业（yè）实际情（qíng）况，构建出完善（shàn）的债务（wù）风险防（fáng）控（kòng）方（fāng）案。但在实际情况中，由于我国（guó）传统（tǒng）经济发生变革（gé），国有企业在运（yùn）营中，并（bìng）未实现（xiàn）成本（běn）全面管（guǎn）理目标。且受传统（tǒng）思想（xiǎng）观念以及管理（lǐ）方（fāng）式（shì）的影响，对（duì）事后审（shěn）计十分重视，因（yīn）而（ér）忽视了成本核算过（guò）程管理（lǐ），并未构建完善的债务风（fēng）险防（fáng）控方（fāng）案，导致财务风险（xiǎn）得不到管控，势必影响国有（yǒu）企业正常运（yùn）营与发（fā）展。

2.5 重大资产损失引（yǐn）发的债务风险（xiǎn）

       在国有企业中，由于重大资产损失（shī），将（jiāng）会引发债务风险问（wèn）题，制（zhì）约国有企（qǐ）业进一步发展（zhǎn）。重大资产损失（shī）包（bāo）含（hán）了投资损失产生的债（zhài）务风险，同时也涵盖了无效资产引（yǐn）发的债务风（fēng）险问题。造成（chéng）债务风险（xiǎn）产生原因主要可从两方面概述。首先是由于国（guó）有企业（yè）在运营中，战略目标制定缺乏科（kē）学性，将发展重点放在企（qǐ）业规模（mó）拓展方面（miàn），并（bìng）未结合（hé）自身（shēn）实际（jì）发展情况（kuàng），一味进（jìn）行盲目扩张，增加（jiā）投资力度，导致投资损失。其次（cì）国有企业（yè）在开展破产清算工作时，由于清算（suàn）难度较大，将会产生大量低效（xiào）资产与无效资产。国有企业（yè）是行业发（fā）展的（de）领军者，并与地方政府业（yè）绩考核之间（jiān）有着密切关联，因而很难从（cóng）市（shì）场中完全退出（chū）。存（cún）在部分国有企业，自身发展落（luò）后，缺乏发（fā）展实力，但受多重因素影（yǐng）响，政（zhèng）府及母公司会加强扶植，产生了大量“僵尸企业”，也会（huì）形成大（dà）量低效资产（chǎn）与无效资产（chǎn）。

3 防范化解国有企业债务风险路径

3.1 提升债务风险防控（kòng）意（yì）识

       当前我（wǒ）国（guó）对国有企（qǐ）业发展（zhǎn）与改革十分重视（shì），国有企业是国民经济（jì）的重（chóng）要（yào）组成部分，在新形势下，国有企业应（yīng）当积极推动升级转型，制定完善的战（zhàn）略目标，发挥经济效益与社会效益。从（cóng）国有企业管（guǎn）理者角（jiǎo）度出发，应当摒弃传统且落后的（de）思想（xiǎng）以及（jí）管理方式，重视成本核算工作（zuò），明确债务（wù）风险防控工（gōng）作（zuò）对国有企业发展的重（chóng）要性，增加关注度以及重视程度。当管（guǎn）理者转变思想观念，树（shù）立良（liáng）好的债务防控意（yì）识后（hòu），能（néng）够发挥其领导与示范作用，引导内部员工（gōng）转变观（guān）念（niàn），重视债务风险防范，并积极参与（yǔ）其中。在此（cǐ）基础上，国有企业应配备完善的债务风险（xiǎn）防（fáng）控程度（dù），调动员（yuán）工积极性，在企业内部形成（chéng）良好的责任意识以及债务风险防范氛围，引导员工在日（rì）常（cháng）工作中均能够形成成本核算意识，提（tí）高成本管理水平，进一步防（fáng）范化解债务风（fēng）险。

3.2 营造良好的内部（bù）控（kòng）制环境（jìng）

       国（guó）有企业在发（fā）展中，为提高债（zhài）务风险防范与化（huà）解能力，应当（dāng）在企业（yè）内部营造出良好的内部控制环境。首先国有企业应当结合实际情况，构建出完善的内部控制体系，明确不（bú）同岗位职（zhí）责，使员（yuán）工均（jun1）能（néng）够切实履行职责，营造出良（liáng）好的内部控制氛围（wéi），提（tí）升（shēng）企业经济效益。在这一过程中，国有企业需要制定安全措施，确保内（nèi）部国有资（zī）产的安全（quán）性（xìng）。其次（cì）国有（yǒu）企（qǐ）业（yè）应当完善控制体系，内部控制体系是内部控制中的（de）重要环节，推（tuī）动内部控制工作有序开展。内（nèi）部控制工作开（kāi）展，能够（gòu）优化内部财务环境，国有企（qǐ）业通过营造（zào）良好内（nèi）部控制氛围，提升内（nèi）部控制（zhì）效率以及执行力，带动国有企业发展。最后应当提高内部员工的凝聚力（lì）与向心力，积极参与（yǔ）到内部控制中，规避债务风险问题。

3.3 构（gòu）建债务约束（shù）以及问责机制（zhì）

       国有企业（yè）通过构建债（zhài）务约束以及问（wèn）责机（jī）制，强化（huà）对内部国有（yǒu）资产的监督与管（guǎn）理，有利于提升防范化解债（zhài）务风险能力，降低（dī）债务（wù）风险对企（qǐ）业运营的影响。首先国有企业应（yīng）当建立预算以（yǐ）及负（fù）债约束机制（zhì），强化对（duì）内部债务的目标（biāo）化管理，发挥（huī）预算约束（shù）作用。若国有企业内部负债（zhài）率超出 65%，则需要严格控制投资规模。即使是具有高收益的投资项目，也需要严格依据审批流程（chéng）开展，遵循债务只降不增原（yuán）则，降低国有企业整体债务水平。其（qí）次（cì）国有（yǒu）企业应当构建委托代（dài）理关系，明（míng）确企业以及出资人之（zhī）间的权责（zé）边界，还可完善监督以及（jí）考核（hé）机制，针（zhēn）对内部出现（xiàn）的失职行为，应当严格追究。在此基础上，还可制定问责机制，一旦发生债务风险问题，可第一时间明确责任主体进（jìn）行问责（zé），强化债务目标（biāo）管理（lǐ），避免出现（xiàn）债台高筑现（xiàn）象。

3.4 拓宽融（róng）资渠道（dào），增加（jiā）直接（jiē）融资

       国（guó）有企业（yè）可充（chōng）分（fèn）利用（yòng）资本以及债（zhài）券市场（chǎng）等方式（shì），获取直接融资，增加长期（qī）融资比重，从而进一步缓解短期偿债压力。与国内相（xiàng）比，海外融资（zī）成本相对（duì）较低，国有企业在（zài）运营中，可充分运用这一（yī）优势，采用海（hǎi）外融资方式，例如跨境融（róng）资等，增加境（jìng）外（wài）融资比例（lì）。境外投（tóu）资（zī）机构主要为商业银（yín）行以及保险等。国有企业通过积极拓宽（kuān）融资渠道，采用海外融资方式，增加直接投资（zī），不断降低对银行等（děng）金融机构的依赖，是规避债务（wù）风险的重要（yào）措（cuò）施。

3.5 采用精细（xì）化（huà）成本管（guǎn）控（kòng），盘活存（cún）量（liàng）资产

       国有企业在（zài）运营中（zhōng），面临着一定债务风险（xiǎn），若对债务风险管控（kòng）不（bú）到（dào）位，将会导（dǎo）致（zhì）风（fēng）险（xiǎn）恶化，制约国有企业发展与（yǔ）生（shēng）存（cún）。国有（yǒu）企业可采（cǎi）用精（jīng）细化成本管控方式，盘活存量资产（chǎn），从根本上提高经济效（xiào）益，规避债务风险问（wèn）题。首先国有企业在成本费用管（guǎn）理时，应采用精细化（huà）管理方式，提（tí）高成（chéng）本利润率。从内（nèi）部角度出发，强化管（guǎn）理，减少成本支出及费用性（xìng）支出，提高（gāo）企业盈利能力，从而创造（zào）出更多利润，才能够（gòu）带动偿债能力提升，保证内部（bù）资（zī）金安全。其次需要盘活存量资产（chǎn），提（tí）高资产使用效率。国有企业做好内部存量资产清理（lǐ）工作（zuò），针（zhēn）对无效（xiào）资产，应（yīng）及时清退。针对长期处于亏损且资（zī）不抵债的企业，应遵循破（pò）产程序进（jìn）行（háng）破产处理（lǐ）。最（zuì）后国有企业应将内部分散的资源进行整合（hé），提（tí）高存量资产利用（yòng）水（shuǐ）平，提高经济效益。例如国有企业可利（lì）用多种旧物（wù）处理平台，实（shí）现闲置资产处理与盘活，改善国有企业经济现状，实现全面发展。

4 总 结

       国（guó）有企业（yè）在运（yùn）营中（zhōng），存（cún）在一定债务（wù）风险问题（tí），如隐性债务风险以及（jí）显性债务（wù）风险。债务风（fēng）险诱发因素相对较多，如未能及时把控（kòng）并（bìng）化解债务风（fēng）险，必然会（huì）影响国有（yǒu）企业运营（yíng）与发展。国有（yǒu）企业应当积极采取优化措（cuò）施（shī），提升防范化解债务风险能力，营造安全发展（zhǎn）环境，带动（dòng）国有企业可持续发展。